四方股份：能源互聯(lián)網(wǎng)+電改+特高壓
四方股份：能源互聯(lián)網(wǎng)+電改+特高壓
1、管理層持續(xù)看好公司未來(lái)
公司多名管理層承諾,未來(lái)六個(gè)月內(nèi)不減持其所持有的公司股票,股價(jià)跌幅過(guò)大將買入股票,代表管理層持續(xù)看好公司未來(lái)。特別是部分董事、監(jiān)事、高管今年6月底股票剛剛解禁,在此時(shí)明確不減持,更能顯示管理層對(duì)公司的認(rèn)可。
公司技術(shù)、業(yè)績(jī)繼續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先地位,并引領(lǐng)行業(yè)科技發(fā)展。公司在國(guó)網(wǎng)各批次集中招標(biāo)、南網(wǎng)框架招標(biāo)中標(biāo)總份額位列第一軍團(tuán),公司行業(yè)總排名穩(wěn)居前三,中標(biāo)多個(gè)特高壓項(xiàng)目,多個(gè)配網(wǎng)主站終端項(xiàng)目,中標(biāo)世界上首個(gè)大容量柔直與常規(guī)直流組合模式的直流工程控制保護(hù)設(shè)備,中標(biāo)多個(gè)省區(qū)的電網(wǎng)穩(wěn)控系統(tǒng)項(xiàng)目,突破性中標(biāo)變電站仿真培訓(xùn)系統(tǒng),突破性中標(biāo)航空、鋼鐵等多個(gè)行業(yè)電源項(xiàng)目。
隨著國(guó)家加大對(duì)智能電網(wǎng)、配網(wǎng)自動(dòng)化等能源互聯(lián)網(wǎng)的投資,加大對(duì)工業(yè)4.0的投資,公司作為智能電網(wǎng)領(lǐng)域內(nèi)排名前三的廠家,作為工業(yè)自動(dòng)化受益標(biāo)的,收入、利潤(rùn)將穩(wěn)定增長(zhǎng)。
2、參股售電公司,智能電網(wǎng)龍頭有望成為能源互聯(lián)網(wǎng)龍頭,受益電改
電改方案明確儲(chǔ)能技術(shù)、信息技術(shù)與微電網(wǎng)、智能電網(wǎng)融合,隨著分布式發(fā)電、特高壓、智能電網(wǎng)、微電網(wǎng)、新能源汽車、信息技術(shù)、儲(chǔ)能技術(shù)的融合,能源互聯(lián)網(wǎng)已成為行業(yè)不可阻擋的趨勢(shì)。四方股份作為智能電網(wǎng)、配網(wǎng)自動(dòng)化龍頭,有望成為能源互聯(lián)網(wǎng)龍頭。
而隨著電改的實(shí)施,多種售電主體將成立,供水供氣公司、新能源發(fā)電企業(yè)、電力設(shè)備企業(yè)、高新技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)等都可能進(jìn)入售電行業(yè),而部分公司不具備電力控制保護(hù)、調(diào)度、運(yùn)行、檢修、故障處理、配網(wǎng)建設(shè)的經(jīng)驗(yàn)及能力。我們認(rèn)為,此類售電主體,將需要專業(yè)的調(diào)度、運(yùn)行、檢修、控制保護(hù)、故障處理公司作為支持。
四方股份作為智能電網(wǎng)、配網(wǎng)自動(dòng)化龍頭,將可能為新成立的小型電網(wǎng)公司提供相關(guān)技術(shù)支持,并從設(shè)備銷售向技術(shù)支持、調(diào)度運(yùn)行轉(zhuǎn)型。四方股份作為控制保護(hù)、運(yùn)維、故障處理的公司,還可能參與電力銷售收入的分成。
四方股份積極進(jìn)軍售電側(cè),參股售電公司,未來(lái)有望成為成為兼具設(shè)備生產(chǎn)、檢修運(yùn)營(yíng)的專業(yè)配電售電公司。
3、設(shè)立四方創(chuàng)能、四方開(kāi)關(guān)兩公司,進(jìn)軍薄膜太陽(yáng)能電池組件領(lǐng)域,進(jìn)一步拓展低壓一、二次設(shè)備市場(chǎng)
2015年3月2日,四方股份發(fā)布公告,設(shè)立北京四方創(chuàng)能光電科技有限公司和南京四方開(kāi)關(guān)有限公司。
公司是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的輸變電一、二次設(shè)備核心供應(yīng)商,而公司一次設(shè)備主要集中在高壓部分。設(shè)立北京四方則可為實(shí)現(xiàn)銅銦鎵硒(CIGS)薄膜太陽(yáng)能電池組件大規(guī)模產(chǎn)線設(shè)備國(guó)產(chǎn)化、產(chǎn)業(yè)化、系列化,全面進(jìn)入市場(chǎng)推廣銷售奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。通過(guò)設(shè)立四方開(kāi)關(guān),可以為電網(wǎng)公司提供包含一、二次設(shè)備在內(nèi)的全系列智能配電網(wǎng)產(chǎn)品及解決方案,提升低電壓一、二次設(shè)備的市場(chǎng)占有率。
公司作為太陽(yáng)能電池組件生產(chǎn)商,作為高、低壓電網(wǎng)一、二次設(shè)備龍頭,可能充分利用自身太陽(yáng)能領(lǐng)域、智能電網(wǎng)領(lǐng)域、特高壓、配網(wǎng)領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì),拓展在電力調(diào)度運(yùn)營(yíng)、配電售電領(lǐng)域的業(yè)務(wù)。
4、霧霾嚴(yán)重,直流特高壓即將進(jìn)入審批高峰,公司大幅受益
東部煤炭燃燒量大,是霧霾的重要原因,未來(lái)東部地區(qū)新增電力主要靠特高壓運(yùn)輸。兩會(huì)明確支持發(fā)展水電、新能源,西部水電、大型光伏和風(fēng)電站都需要依賴特高壓輸送。
自2014年起,特高壓首次獲得從主席、國(guó)務(wù)院、能源局、發(fā)改委和國(guó)網(wǎng)的聯(lián)合推動(dòng),發(fā)展加速,2014年以來(lái),已有“四交三直”特高壓獲批,在2015年地方政府兩會(huì)上,多個(gè)省市政府工作報(bào)告明確提出發(fā)展特高壓。我們認(rèn)為,直流特高壓更受國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人、地方政府、技術(shù)專家認(rèn)可,預(yù)計(jì)直流即將進(jìn)入審批、招標(biāo)高峰。
四方股份在特高壓工程中中標(biāo)金額不算大,但牢牢占據(jù)了保護(hù)信息管理子站、穩(wěn)定控制裝置、監(jiān)控系統(tǒng)等市場(chǎng),彰顯了公司的行業(yè)地位。在2014年底完成的寧東-紹興直流特高壓設(shè)備采購(gòu)中,公司(含ABB四方公司)中標(biāo)穿墻套管、斷路器等數(shù)個(gè)標(biāo)包。
2014年上半年,ABB四方公司中標(biāo)南網(wǎng)500kv換流閥,800kv直流換流閥通過(guò)能源局、國(guó)網(wǎng)公司、南網(wǎng)公司、中電聯(lián)技術(shù)鑒定,且已完成招標(biāo)文件要求的相關(guān)試驗(yàn),具備特高壓直流換流閥供貨能力。我們認(rèn)為,在特高壓工程大幅建設(shè)的前景下,公司有望突破性中標(biāo),特高壓收入大幅增加。
5、銀行安防、新能源新材料等電網(wǎng)外市場(chǎng)取得快速突破
公司在銀行安防持續(xù)取得突破。公司有雄厚技術(shù)積淀,且銀行安防、監(jiān)控、后臺(tái)管理等市場(chǎng)空間巨大,隨著業(yè)務(wù)的突破,明后年有望成為增長(zhǎng)亮點(diǎn),預(yù)計(jì)有望帶來(lái)千萬(wàn)到數(shù)千萬(wàn)級(jí)別的凈利潤(rùn);公司安防系統(tǒng)還可能突破至其他工業(yè)領(lǐng)域,大幅提升收入。此外,公司在新能源、新材料等領(lǐng)域的研發(fā)和儲(chǔ)備較多,未來(lái)更多新業(yè)務(wù)有望進(jìn)一步拉動(dòng)網(wǎng)外業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。
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